近年来，券商集体珍惜重血本开展形式，鼎力开展以血本中介、收费型中介业务业务、自有资金投资为主的血本花费型营业。

　　重血本营业的开展对券商事迹酿成了支柱，创作了可观利润。2023年，证券行业的第一大收入开头为自生意务，收入占比达29.99%；息金净收入占比为13.09%，仅次于投行营业的13.42%，远高于资管营业的5.54%。

　　重血本营业开展的症结因素是充盈的血本金，为此，券商延续通过再融资向重血本营业“输血”，但一再的再融资不但压造了券商净资产收益率及估值程度，也使券商危害办理压力日益增添。

　　4月12日，证监会就修订《闭于增强上市证券公司囚系的轨则》（以下简称《轨则》）公然征采观点。而《轨则》进一步楷模了证券公司的融资手脚，提出“证券公司IPO和再融资手脚，该当联结股东回报和代价创作本领、自己筹办境况、墟市开展战术等，合理确定融资界限和机遇，端庄楷模资金用处，聚焦主责主业，留心发展高血本花费型营业，晋升资金行使出力。”

　　笔者以为，重、轻资产营业开展不屈衡，投行、家当办理业务、资管等轻血本营业专业本领的晋升并不明显，是导致目前国内券商业务，加倍是上市券商“大而不强”的因为之一。奈何将营业重心由重血本营业向轻血本营业倾斜，是券商需求思索的题目；促使各项营业平衡开展，也是行业高质地开展的必定哀求。

　　一方面，券商需求蜕变筹治理念，理顺效力性与剩余性的相闭，增强效力性摆设。聚焦投行、家当办理、资管等专业性主责主业的开展，从寻觅界限扩张转向晋升营业质地和出力。轻血本营业是券商实行高质地开展的症结范畴，不但血本花费相对较低，并且或许加倍直接地效劳实体经济、效劳住户家当办理。正如克日证监会机构司司长申兵所说：“墟市融资该当合理留心，升高资金行使出力，把有限的资源更好筑设正在帮力科技自立自强、鼓吹经济高质地开展、效劳住户家当办理等中心范畴。”

　　另一方面，增强轻血本营业本领摆设，锻造焦点逐鹿力。例如，通过增强投行营业本领摆设，券商可认为投资者供应加倍专业的投融资效劳，延续拓展效劳实体经济的广度和深度，指点金融资源流向中心范畴和脆弱枢纽。券商还需求尽速晋升家当办理本领，加快买方投顾编造的摆设、蜕变“重贩卖轻效劳”的概念，为投资者供应加倍天性化、不同化的资产筑设计划，搭筑多宗旨家当筑设编造，践行以投资者为本的开展理念。通过开展资管营业，加大投研编造摆设、晋升主动办理本领，券商可认为投资者供应多元化的金融效劳。

　　正在同质化开展业务、佣金费率集体下调业务、行业逐鹿白热化的布景下，轻血本营业转型不易。券商需求实时反映策略召唤、拟定立室的战术方针、探求办理机造立异、加快科技赋能，聚焦效劳实体经济和住户家当办理等主责主业。同时，压降危害资产界限业务，从而实行高质地开展。业务券商高质地起色 营业机关须由“重”转“轻”