事项：公司颁发2024年半年报，24H1实行营收50.16亿元，同比增加17.85%，归母净利润3.89亿元，同比增加50.68%，扣非归母净利润3.73亿元，同比增加46.85%。24Q2实行营收26.98亿元，创单季度新高，同比/环比增加19.31%/16.37%，归母净利润2.13亿元，同比/环比增加31.85%/21.38%，扣非归母净利润2.04亿元，同比/环比增加25.18%/20.32%，24Q2汇率同比震荡较幼，剔除汇兑损益影响扣非净利润同比大幅增加。

　　各交易板块来看——1）器械板块：24H1行业景心胸复兴，下游库存见底。公司器械交易收入19.59亿元，同比增加20.90%，毛利率24.62%，同比提拔1.12个百分点。公司延续促使行业更始，阐明工夫平台、产物平台上风，基于差异的产物定位，为客户供给差别化计划，并拓展器械利用周边场景的产物利用机遇，同时公司依附“出海”当先上风，以卓着的运营才力，满意头部客户多区域供应需求，实行器械份额进一步提拔，占总收入的比重从2023年度的36.05%提拔至24H1的39.05%。2）家电板块：跟着家电库存消化及行业景心胸回升业务，24H1家电板块收入17.73亿元，同比增加18.15%。行业智能化升级、低碳化需求推广，AI、语音、物联网等工夫加快与现有工夫协调，科技更始类产物带头墟市空间推广，新兴墟市智能化家电排泄率提拔，跟着自决品牌企业出海构修环球供应链，墟市份额进一步向头部企业聚会。3）新能源板块：公司以“1充1芯1云3S”（充电、电芯、云平台、BMS、PCS、EMS）的重点工夫，向客户供给管造器及部件业务、整机及体例两大类产物，合键正在储能及新能源车辆两大规模利用。公司踊跃操纵大储、工贸易储能、新能源汽车充电等增量墟市机缘，24H1新能源板块收入10.40亿元，同比增加13.74%。详细来看，储能交易实行收入7.6亿元，同比增加13.74%；新能源车辆交易实行收入2.80亿元，同比增加14.43%；管造器及部件产物收入3.62亿元，同比增加31.39%，增速更速；整机及体例收入6.78亿元，同比增加6.11%。4）工业管造板块：24H1收入1.56亿，同比增加13.82%，此中伺服驱动及电机体例交易同比增加16%。公司合键为下游自愿化配备、工业机械人客户供给PLC、运动管造卡业务、步进/伺服驱动器、电机等重点部件以及基于行业工艺配套的运动管造处理计划，平凡利用于3C电子、工业机械人、医疗兴办、光伏兴办、半导体兴办、点胶、琢磨、SMT等行业。

　　24H1公司所处行业景心胸复兴、供需境遇友爱，公司通过加大对老交易的降本增效，并通过工夫更始、推广新产物提拔归纳节余才力，实行归纳毛利率23.90%，同比提拔2.32个百分点，几个板块毛利率同比均有提拔，同时上半年出易毛利率受益于公民币幼幅贬值。24H1公司海表越南、印度、墨西哥、罗马尼亚各基地的收入合计10.11亿元，同比增加72.65%。海表基地收入占总收入比提拔至20.16%，占表销收入比提拔至31.19%。

　　中永远看，智能社会智能管造需求延续火速增加，公司多区域运营，龙头上风凸显，他日环球墟市份额希望进一步提拔。环绕智能管造大偏向，公司结构新能源交易板块多年，重心受益锂电利用正在各个行业的火速排泄。叠加机合优化、降本增效等步骤，公司希望实行收入和利润的延续增加。

　　节余预测与投资创议：智能化大趋向下，公司希望永远延续生长，叠加机合优化、降本增效等步骤，希望连结收入和利润延续增加。他日随表部要素渐渐消灭、短期和一次性用度进入影响削弱，同时跟着公司新产物推出、高价库存出清，公司利润增加希望提速。估计公司24-26年归母净利润为7.23/9.34/11.96亿元，对应PE为18/14/11X，坚持“买入”评级。

　　危机提示：行业比赛加剧，环球经济影响超预期，用度进入超预期、订单交付不足预期等业务功绩敏捷拉长各营业赓续向好连接提拔剩余才能