开元体育中航高科(600862)：营收同比减少4.93% 航空新原料营业增加精良

　　事项：公司公布2 023 年中报。2023 年上半年告竣营收24.12 亿元，同比增加4.93%，告竣归母净利润5.51 亿元，同比增加15.90%。

　　新营业旺盛发展，2023 年上半年开业收入同比减少15.90%：2023 年H1公司告竣开业收入24.12 亿元，同比增加4.93%，重要系新营业发扬精良影响。从营业角度分类，本呈报时期，受航空复合原料原原料产物和炭原料刹车成品贩卖增加成分影响，航空新原料营业开业收入同比增加4.59%；机床配备营业开业收入同比增加3.81%，重要系航空零部件加工同比减少所致。新营业发扬精良使营收减少、原原料采购本钱和人为本钱低浸、配备营业布局转移等成分影响，2023H1 归母净利润同比增加15.90%。公司2023H1 贩卖用度为0.14 亿元，同比增加9.75%，重要因为职工薪酬、差川资用同比减少；管造用度同比减少15.51%，重要系产物保障费业务、职工薪酬同比增加所致业务。

　　放弃对参股子公司股权的优先置备权，适当公司战术筹办：2023 年4 月26 日，中航高科公布布揭发布，航为高科为公司的参股子公司，因自己战术发扬须要，拟通过进场业务办法让与其持有的航为高科所有23.55%的股权。中航高科从自己现实战术筹办酌量，阐明得出航为高科的航空圭表件营业和公司“十四五”筹办重心发扬宗旨不契合，遂放弃对上述股权的优先置备权。该决议并不会对公司的财政景况以及坐蓐策划营谋发生倒霉影响，适当公司自己发扬计谋。

　　对峙以技能为焦点比赛力，一向加深正在航空复合原料范畴的影响力：截至2023H1 末，公司有用创造专利总数为286 件业务。正在策略的利好下，我国复合原料发扬远景开朗。公司捉住航空配备和复合原料技能跨时期发扬的时机，接续增大研发参加，晋升企业自帮研发的才华开元体育，一向褂讪公司的商场名望和焦点技能上风。同时，对峙营业拓展，航天新原料营业发扬急忙，为公司减少营收；正在高端智能配备营业方面也赢得了阶段性的进取业务，推进公司强壮发扬。

　　节余预测与投资评级：基于十四五时期军工行业高景气，并酌量公司正在碳纤维财富链的焦点名望，咱们将2023-2025 年归母净利润预测调节为10.10（-0.13）/13.57（+0.48）/16.84（+0.36）亿元；对应 PE 分歧为 34/25/20倍，支持 “买入”评级。

　　危急提示： 1）战术办法未能告竣对资源的有用管造危急；2）复合原料营业受宏观经济振动及策略影响危急。开元体育中航高科(60业务0862)：营收同比扩大493% 航空新原料交易伸长优越